<p></p><p>Bear markets are like an offseason in sports. The best athletes have routines and work on improving their skills in the offseason. Although it's boring and mundane, you should use this time as an opportunity to improve. Then you'll be ready to dominate when the game's back on. Getting yourself some knowledge in this crypto market will surely give you an edge in the next bull run. Let’s start by taking a deep dive into <strong>perpetual futures</strong> with <a href="https://www.builder.news/" alt="Builder news" title="Builder news" target="_blank" rel="" class="">Builder.news</a>.</p><h2>What are perpetual futures?</h2><p>Perpetual futures contracts, or perps, were introduced by BitMEX in 2016 and are derivative futures contracts that allow users to buy or sell the value of an underlying asset. As the name implies, perps are akin to futures contracts. However, there are some distinctions between the two. The first distinction between perps and futures is that perps can be held indefinitely, whereas futures contracts have a settlement date after which the individual contract can no longer be traded. Another significant distinction is that perps are only available for cryptocurrencies, but futures contracts are available for many asset classes, including equities and crypto. Finally, perps have a funding rate, whereas futures do not. The table below sums up the differences.</p><table><tbody><tr><td style="background-color: #f9cf2e;"><p class="prosemirror-p-center"><strong>Perpetual Futures</strong></p></td><td style="background-color: #f9cf2e;"><p class="prosemirror-p-center"><strong>Futures</strong></p></td></tr><tr><td style="background-color: [object Object];"><p>Do not have an expiry day</p></td><td style="background-color: [object Object];"><p>Contracts have an expiry date</p></td></tr><tr><td style="background-color: [object Object];"><p>For crypto only</p></td><td style="background-color: [object Object];"><p>For many assets such as stocks, crypto, and commodities.</p></td></tr><tr><td style="background-color: [object Object];"><p>Have a funding rate mechanism</p></td><td style="background-color: [object Object];"><p>Do not have a funding rate mechanism</p></td></tr></tbody></table><h2>Funding rate mechanism</h2><p>Funding rates are periodic payments made between long and short perp traders. Because perps lack the roll-down/pull-to-par feature of typical futures, this approach is intended to tie the perp price to the spot price. At expiry, this function helps to match futures and spot prices. If the perp funding rate is positive, long perp traders pay short perp traders; if the funding rate is negative, long perp traders pay short perp traders.</p><p>The workings of this system are depicted in the figure below, where the price of the ETH perpetual future is close to that of spot ETH.</p><p class="prosemirror-p-center"><img src="https://cdn.builder.news/news/11ed0bc84d6eb8cba8e6023f659fee92.jpg" alt="Perpetual Futures Funding rate" title="Perpetual Futures Funding rate" width="600" height="259"></p><p>Depending on the CEX, funding cycles might span from 1 to 8 hours. BitMEX and Binance, for example, employ 8-hour funding cycles to calculate funding rates, but FTX does it hourly. This means that the funding rate might alter and potentially flip from positive to negative after each funding cycle, depending on the price of the perp and its underlying asset.</p><p>The funding rate is calculated using two components: the borrowing interest rate and the premium. The primary reason why the perpetual contract price converges with the underlying asset price is the premium. Here are the details of the two components:</p><h3>Interest rate</h3><p>Binance, for example, operates on a fixed interest rate. This is predicated on the premise that holding money would yield a higher interest rate than holding BTC. The difference is specified to be 0.01%per 8 hours, which equates to 0.03%every day by default because financing occurs every 8 hours. This may fluctuate depending on market conditions.</p><h3>Premium</h3><p>If the price gap between the perpetual contract and the underlying asset is considerable, a premium index is utilized to ensure that the prices in the two markets converge. The premium index is calculated for each contract independently, using the price index, effect bid price, and impact ask price.</p><p>The Price Index: a collection of prices from major spot exchanges weighted by trade volume.</p><p>Impact Bid Price and Impact Ask Price: the average fill price to execute the impact margin notional on the bid and ask prices.</p><h2>Some misconceptions about perpetual futures</h2><p>While perps have become a fairly standard tool for investors, there are a few misconceptions about how they work. These myths can be divided into two categories: risk and funding rates.</p><h3>Risk</h3><p>Since perpetual contracts and the underlying asset have a tight relationship, some people may believe that perpetual contracts are subject to the same risks as the underlying asset.</p><p>This, however, is not the case. For one thing, perpetual contracts have a funding rate that affects one's ultimate profit and loss (P&amp;L) at the end of the trade. Moreover, perpetual contracts permit the use of leverage, which can be exceedingly dangerous due to the high likelihood of liquidation.</p><p>While many exchanges, such as Binance, allow users to utilize absurd amounts of leverage, it is vital to note that a little fluctuation in the contract's price might result in one's account being liquidated. Taking a 100x leveraged position while going long on a perpetual contract, for example, means that the contract's price only needs to fall 1% for one's position to be liquidated. As a result, it is critical to understand that trading perpetual contracts can be extremely dangerous.</p><h3>Funding rate</h3><p>The second widespread misunderstanding is that the funding rate is a fee paid to exchanges. This is not the case, because the financing rate is merely a fee paid by market participants. Exchanges do not profit from the funding fees paid. Because financing rates affect one's P&amp;L at the end of the trade, it is critical to understand the mechanism behind them and how they are influenced by market conditions.</p><h2>Pros and cons of perpetual futures compared to other trading tools</h2><h3>Compared to Spot</h3><h4>Advantages of&nbsp;perpetual futures</h4><ul><li><p>Capability to use significantly more leverage: when you buy spot assets, you are effectively longing with 1x leverage. When utilizing perps, you could leverage up to the maximum allowable multiples based on the CEXs and take on additional risk.</p></li><li><p>No custody requirements: when you trade perpetual futures, the underlying asset is never physically resolved, allowing you to obtain exposure to its price changes without owning it. Custody solutions are no longer required to keep and secure crypto assets.</p></li></ul><h4>Disadvantages of&nbsp;perpetual futures</h4><ul><li><p>Funding rate: under certain conditions, a trade with perps can be performed so that the position profits from both underlying movement and paid funding. The funding rate mechanism, on the other hand, does not promote the consensus trade direction. For example, if the perpetual future composition is 70% longs and 30% shorts, investors who are long the perp will almost certainly pay a funding rate to shorts. To optimize financial benefits, opportunistic switching between spot and perp is required.</p></li><li><p>Liquidation: A perpetual position can be liquidated before the theoretical wipe-out movement occurs, depending on the maintenance margin need. A 10x leveraged perp contract on a CEX, for example, may be liquidated before a 10% spot move as the CEX shields itself from a margin shortage and liquidates riskier margin positions earlier.</p></li></ul><h3>Compared to other derivatives</h3><h4>Pros</h4><ul><li><p>Better liquidity: perpetual futures have a substantially higher daily trading volume than the options market. Perpetual contracts' linear, delta-one character also makes them more convenient for hedging/speculation reasons, attracting more market players than the options market.</p></li><li><p>Closer price to Spot than Futures: unlike standard futures contracts, the price of perps usually stays close to the market price due to the funding rate mechanism</p></li></ul><h4>Cons</h4><ul><li><p>Liquidation: In contrast to options trading, where the downside is limited, a perp trader could suffer huge losses if the market price gaps up or down. However, max risk can be controlled before entering a trade by removing cross-margin and using a segregated account; in this case, a position's maximum loss will be the amount of segregated margin.</p></li><li><p>Funding rate: the financing rate can be exceptionally high during moments of intense market volatility or concentrated bets on one side of the market. For example, during the LUNC (later LUNA) selloff, the perp funding rate skyrocketed to a stunning 2% per hour, or 17,520% every year (that trade would still have made money because Luna Classic price went down even faster).</p></li></ul><h2>Instructions to trade perpetual futures on CEXs and DEXs</h2><p>There are two kinds of perpetual contract exchanges: those that use the order book mode(CEXs) and those that use the automated market maker (DEXs).</p><h3>On CEXs ( peer to peer)</h3><p class="prosemirror-p-center"><img src="https://cdn.builder.news/news/11ed0bc84d6ebf9ca8e6023f659fee92.jpg" alt="trade perpetual futures on CEXs" title="trade perpetual futures on CEXs" width="600" height="337"></p><h4>Opening a position</h4><p>If a user believes that the price of ETH will rise, they can open a perp position as follows:</p><p class="prosemirror-p-center"><img src="https://cdn.builder.news/news/11ed0bee66285067a8e6023f659fee92.jpg" alt="Perpetual futures on CEXs" title="Perpetual futures on CEXs" width="900" height="601" class="lykafe2"></p><p class="prosemirror-p-center"><em>Perpetual futures on CEXs - Step-by-step Guide</em></p><h4>Leverage and Margin ratio</h4><p>Because leverage allows you to borrow and go long with more assets than you own, the position would have a liquidation price set by the exchange to avoid the exchange from losing money if the price moves against you. The exchange also requires you to keep a healthy ratio between your maintenance margin and your margin balance, which is known as the "margin ratio." The maintenance margin is the minimal amount of margin required to keep the position open, whereas the margin balance is the margin remaining after deducting the unrealized profit and loss.</p><h4>Liquidation</h4><p>Every exchange offers a dashboard where users may track position parameters such as liquidation price, entrance price, margin ratio, and unrealized profit and loss. Users can also manage their positions, such as closing them, adding or removing margins, and so on. If your liquidation price is near to the market price, you can add extra margin from your initial collateral to shift your liquidation price away from the market price, perhaps averting liquidation. If your position is profitable and you want to close it, you may easily do so by placing a limit/market order to sell.</p><h3>On DEXs (peer to pool)</h3><p class="prosemirror-p-center"><img src="https://cdn.builder.news/news/11ed0bc84d6ec3d8a8e6023f659fee92.jpg" alt="trade perpetual futures on DEXs" title="trade perpetual futures on DEXs" width="600" height="479"></p><p>The processes to make a trade on an AMM-based exchange are slightly different because there is no order book to refer to and the price is determined by a pre-defined AMM formula. If a user believes that the current ETH price is too high, they can establish a short position using a market order as follows:</p><p class="prosemirror-p-center"><img src="https://cdn.builder.news/news/11ed0bee66285710a8e6023f659fee92.jpg" alt="Perpetual futures on DEXs" title="Perpetual futures on DEXs" width="900" height="601" class="lykafe4"></p><p class="prosemirror-p-center"><em>Perpetual futures on DEXs: A to Z Guide</em></p><p>When it comes to managing positions, it is mainly similar to centralized order book exchanges, where a dashboard is offered to visualize the previously mentioned position risk measures.</p><p><strong>Conclusion</strong></p><p>Perps are non-expiring crypto-specific derivatives that allow users to go long or short on an asset eternally. As previously said, they are readily available on numerous controlled and decentralized exchanges and do not cost users much to trade. The costs are mostly made up of the maker/taker transaction fee and the funding fee. When users trade perps, they pay a funding fee, which serves as a mechanism to keep spot and perps prices as near to one another as possible.</p><p>The trading volume of <strong>perpetual futures</strong> is at least five times that of spot volume on most crypto platforms. Deeper liquidity, convenience, and the possibility of asymmetric gains have most certainly contributed to a large increase in interest in perps over spot trading. However, before trading <strong>perpetual futures</strong>, users should be aware of the considerable risks involved.</p><p class="prosemirror-p-right"><em><strong>Written by Blue Pine</strong></em></p><div class="pr-block-special"><strong>Disclaimer:</strong><br>This article is intended for and only to be used for reference purposes only. No such information provided constitutes advice or a recommendation that any investment or trading strategy is suitable for any specific name.</div>

Learn the basics notions including what perpetual futures are, how they work, and how to use them on centralized and decentralized exchanges. 

A Deep Dive Into Perpetual Futures

<p></p><p>ベア市場はスポーツのオフシーズンのようなものです。最優秀なアスリートはオフシーズンにルーチンを持ち、スキルを向上させることに取り組みます。退屈で平凡なものですが、この時間をスキルを向上させる機会として活用すれば、ゲームが再開されたときに優位に立つことができます。この暗号市場で知識を身につけることで、次のブルランで優位に立つことができるでしょう。<a href="https://www.builder.news/" alt="Builder news" title="Builder news" target="_blank" rel="" class="">Builder.news</a>.と一緒に、パーペチュアル・フューチャーについて深掘りしてみましょう。<br> </p><h2><strong>パーペチュアル・フューチャーとは何ですか？</strong></h2><p dir="ltr">パーペチュアル・フューチャー契約、またはペルプは、2016年にBitMEXによって導入された、ユーザーが取引の対象となる資産の価値を購入または売却できるデリバティブ・フューチャー契約です。その名前が示すように、ペルプはフューチャー契約に似ています。ただし、両者の間にはいくつかの違いがあります。ペルプとフューチャーの最初の違いは、ペルプは無期限に保有できるのに対し、フューチャー契約は決済日があり、その後個別の契約は取引できなくなります。もう1つの大きな違いは、ペルプは暗号通貨のみに利用可能であるのに対し、フューチャー契約は株式や暗号通貨を含む多くの資産クラスで利用可能です。最後に、ペルプにはファンディング・レートがありますが、フューチャーにはありません。以下の表に違いがまとめられています。<br></p><table><tbody><tr><td style="background-color: #f9cf2e;"><p class="prosemirror-p-center">パーペチュアル・フューチャー</p></td><td style="background-color: #f9cf2e;"><p class="prosemirror-p-center">フューチャー</p></td></tr><tr><td style="background-color: [object Object];"><p>満期日がない</p></td><td><p>契約には満 期日がある</p></td></tr><tr><td><div>暗号通貨のみに適用</div></td><td><div>株式、暗号通貨、商品などの多くの資産に適用</div></td></tr><tr><td><p dir="ltr">ファンディングレートメカニズムがある</p></td><td><p>ファンディングレートメカニズムがない</p></td></tr></tbody></table><h2><strong>ファンディングレートメカニズム</strong></h2><p dir="ltr">ファンディングレートは、ロングとショートのペルプトレーダー間で定期的に行われる支払いです。ペルプが通常のフューチャーのロールダウン/プル・トゥ・パー機能を欠いているため、この方法はペルプの価格をスポット価格に連動させることを目的としています。この機能は、満期時にフューチャーとスポット価格を一致させるのに役立ちます。ペルプのファンディングレートが正の場合、ロングのペルプトレーダーはショートのペルプトレーダーに支払いを行います。ファンディングレートが負の場合は、ロングのペルプトレーダーがショートのペルプトレーダーに支払いを行います。</p><p dir="ltr">この仕組みは、以下の図で示されており、ETHのペルプチュアルフューチャーの価格がスポットETHの価格に近いことがわかります。</p><p class="prosemirror-p-center"><img src="https://cdn.builder.news/news/11ed0bc84d6eb8cba8e6023f659fee92.jpg" alt="永久不滅ファンディングレート" title="永久不滅ファンディングレート" width="600" height="259"></p><p>CEXによっては、ファンディングサイクルは1時間から8時間までの間で変動することがあります。例えば、BitMEXやBinanceは、ファンディングレートを計算するために8時間のファンディングサイクルを使用していますが、FTXは1時間ごとに行っています。これは、ファンディングサイクルが終わるたびに、ペルプとその基本資産の価格に応じて、ファンディングレートが変更され、正から負に転換する可能性があることを意味します。</p><p dir="ltr">ファンディングレートは、借入金利とプレミアムの2つの要素を使用して計算されます。パーペチュアル契約価格が基本資産価格と収束する主な理由はプレミアムです。以下に、2つの要素の詳細を示します。</p><h3><strong>金利</strong></h3><p dir="ltr">例えば、Binanceは固定金利で運営されています。これは、お金を持っていることがBTCを持っていることよりも高い金利をもたらすという前提に基づいています。差は、0.01%（8時間ごと）と指定されており、これはファイナンスが8時間ごとに行われるため、デフォルトでは1日あたり0.03%に相当します。これは市場状況によって変動することがあります。</p><h3><strong>プレミアム</strong></h3><p dir="ltr">パーペチュアル契約と基本資産の価格差が大きい場合、プレミアムインデックスが利用され、2つの市場の価格が収束するようになります。プレミアムインデックスは、各契約ごとに独立して計算され、価格インデックス、影響力のある入札価格、および影響力のある売り価格を使用して計算されます。</p><p dir="ltr">価格インデックス：主要なスポット取引所からの価格の集合で、取引量で重み付けされます。</p><p dir="ltr">影響力のある入札価格と影響力のある売り価格：入札価格と売り価格で影響力のあるマージンの名目額を実行するための平均約定価格。</p><h2><strong>パーペチュアルフューチャーに関する一般的な誤解</strong></h2><p dir="ltr">パーペチュアルフューチャーは投資家にとって比較的標準的なツールとなっていますが、その仕組みに関していくつかの誤解があります。これらの神話は、リスクとファンディングレートの2つのカテゴリーに分けることができます。</p><h3><strong>リスク</strong></h3><p dir="ltr">パーペチュアル契約と基本資産は密接な関係があるため、パーペチュアル契約は基本資産と同じリスクに関与すると考える人がいるかもしれません。</p><p dir="ltr">しかし、これは正確ではありません。まず、パーペチュアル契約にはファンディングレートがあり、取引の最後に最終的な利益と損失（P&amp;L）に影響を与えます。さらに、パーペチュアル契約ではレバレッジを利用することができ、これは清算の可能性が高いため非常に危険です。</p><p dir="ltr">たとえば、Binanceなどの多くの取引所では、ユーザーが非常に高いレバレッジを利用できるようにしていますが、契約価格がわずかに変動するだけでアカウントが清算される可能性があることに注意してください。例えば、パーペチュアル契約でロングポジションを100倍のレバレッジで取ると、契約価格が1％下落するだけでポジションが清算されることになります。そのため、パーペチュアル契約を取引することは非常に危険であることを理解することが重要です。</p><h3><strong>ファンディングレート</strong></h3><p dir="ltr">2番目に広まっている誤解は、ファンディングレートは取引所に支払われる手数料であるというものです。しかし、これは正確ではありません。ファンディングレートは市場参加者によって支払われる手数料に過ぎず、取引所はファンディング手数料から利益を得ません。ファンディングレートは取引の最後にP&amp;Lに影響を与えるため、その仕組みや市場状況によってどのように影響を受けるかを理解することが重要です。</p><h2><strong>パーペチュアルフューチャーと他の取引ツールとの比較での長所と短所</strong></h2><h3><strong>スポットとの比較</strong></h3><h4><strong>パーペチュアルフューチャーの利点</strong></h4><ul><li><p dir="ltr">はるかに高いレバレッジを利用できる：スポット資産を購入すると、事実上1倍のレバレッジでロングになります。パーペチュアルを利用すると、CEXに基づく最大許容倍率までレバレッジをかけ、追加のリスクを負うことができます。</p></li><li><p dir="ltr"><strong>保管要件がない：</strong>パーペチュアルフューチャーを取引すると、基本資産が物理的に解決されないため、その価格変動に対するエクスポージャーを得ることができます。これにより、暗号資産を保管および保護するための保管ソリューションが不要になります。</p></li></ul><h4><strong>パーペチュアルフューチャーの欠点</strong></h4><ul><li><p dir="ltr"><strong>ファンディングレート</strong>：特定の状況下で、パーペチュアル取引が実行されると、ポジションは基本的な動きとファンディングの両方から利益を得ることができます。一方、ファンディングレートメカニズムは、合意された取引方向を促進しません。例えば、パーペチュアルフューチャーの構成がロングが70％、ショートが30％の場合、パーペチュアルロングの投資家は、ほぼ確実にショートにファンディングレートを支払うことになります。財務上の利益を最大化するために、スポットとパーペチュアルの間で機会的な切り替えが必要です。</p></li><li><p dir="ltr"><strong>清算</strong>：メンテナンスマージン要件に応じて、パーペチュアルポジションは理論的なワイプアウトムーブメントが発生する前に清算される可能性があります。例えば、CEXで10倍のレバレッジがかかったパーペチュアル契約は、スポットムーブが10％に達する前に清算される可能性があります。これは、CEXがマージン不足から自身を保護し、リスクの高いマージンポジションを早期に清算するためです。</p></li></ul><h3><strong>他のデリバティブとの比較</strong></h3><h4><strong>長所</strong></h4><ul><li><p dir="ltr"><strong>より高い流動性</strong>：パーペチュアルフューチャーは、オプション市場よりもはるかに高い日次取引量を持っています。パーペチュアル契約の線形でデルタワンの性質は、オプション市場よりも多くの市場参加者を惹きつけるため、ヘッジ/投機目的にも便利です。</p></li><li><p dir="ltr"><strong>スポットに比べてフューチャーよりも価格が近い</strong>：通常のフューチャーズ契約とは異なり、パーペチュアルの価格は、ファンディングレートメカニズムのため、通常市場価格に近づきます。</p></li></ul><h4><strong>短所</strong></h4><ul><li><p dir="ltr"><strong>清算</strong>：オプション取引とは対照的に、市場価格が急激に上下する場合、パーペチュアルトレーダーは大きな損失を被る可能性があります。ただし、クロスマージンを取り除いて分離されたアカウントを使用することで、取引を開始する前に最大リスクを制御することができます。この場合、ポジションの最大損失は、分離されたマージンの額になります。</p></li><li><p dir="ltr"><strong>ファンディングレート</strong>：市場の急激な変動や市場の一方向に集中したベットがある場合、ファンディングレートは非常に高くなることがあります。例えば、LUNC（後のLUNA）のセルオフ時に、パーペチュアルのファンディングレートは驚異的な2％/時に跳ね上がり、年利17,520％に達しました（Luna Classicの価格がさらに急速に下落したため、その取引はまだ利益を上げていました）。</p></li></ul><h2><strong>CEXおよびDEXでの永久先物取引の手順</strong></h2><p dir="ltr">永久契約取引所には、オーダーブックモード（CEX）を使用するものと、自動マーケットメーカー（DEX）を使用するものの2種類があります。</p><h3><strong>CEXでの取引（P2P）</strong></h3><p class="prosemirror-p-center"><img src="https://cdn.builder.news/news/11ed0bc84d6ebf9ca8e6023f659fee92.jpg" alt="CEXで永久不滅先物を取引する" title="CEXで永久不滅先物を取引する" width="600" height="337"></p><h4><strong>ポジションのオープン</strong></h4><p dir="ltr">ユーザーがETHの価格が上昇すると考える場合、次のようにして永久契約ポジションを開くことができます。</p><p class="prosemirror-p-center"><img src="https://cdn.builder.news/news/11ed0bee66285067a8e6023f659fee92.jpg" alt="CEXの永続的な先物" title="CEXの永続的な先物" width="900" height="601"></p><p class="prosemirror-p-center"><em>CEXの永久先物 - ステップバイステップガイド</em></p><h4><strong>レバレッジと証拠金比率</strong></h4><p dir="ltr">レバレッジを利用すると、自分が所有している資産以上の資産を借り入れてロングすることができるため、価格が逆に動いた場合に取引所が損失を被ることを避けるために、取引所によって清算価格が設定されます。また、取引所は、維持証拠金と証拠金残高の間に健全な比率を維持することを求めており、これを「証拠金比率」と呼びます。維持証拠金は、ポジションをオープンしておくために必要な最低限の証拠金であり、証拠金残高は、未実現損益を差し引いた後の証拠金です。</p><h4><strong>清算</strong></h4><p dir="ltr">各取引所では、清算価格、入口価格、証拠金比率、未実現損益などのポジションパラメータを追跡できるダッシュボードが提供されています。また、ポジションのクローズや証拠金の追加・削除など、ポジションを管理することもできます。清算価格が市場価格に近い場合は、初期担保から追加の証拠金を追加して、清算価格を市場価格から離れるように調整することで、清算を回避できるかもしれません。ポジションが利益を上げており、クローズしたい場合は、売却するための指値/成行注文を簡単に行うことができます。</p><h3><strong>DEXでの取引（P2P）</strong></h3><p class="prosemirror-p-center"><img src="https://cdn.builder.news/news/11ed0bc84d6ec3d8a8e6023f659fee92.jpg" alt="DEXで永久不滅先物を取引する" title="DEXで永久不滅先物を取引する" width="600" height="479"></p><p>AMMベースの取引所で取引を行うプロセスは、オーダーブックを参照する必要がなく、価格が事前に定義されたAMMフォーミュラによって決定されるため、わずかに異なります。ユーザーが現在のETH価格が高すぎると考える場合、次のようにして成行注文を使ってショートポジションを設定できます。</p><p class="prosemirror-p-center"><img src="https://cdn.builder.news/news/11ed0bee66285710a8e6023f659fee92.jpg" alt="DEXの永続的な先物" title="DEXの永続的な先物" width="900" height="601"></p><p class="prosemirror-p-center"><em>DEXの永久先物： AtoZガイド</em></p><p>ポジションの管理については、前述のポジションリスク指標を視覚化するダッシュボードが提供される中央集権型オーダーブック取引所とほぼ同様です。</p><h2><strong>結論</strong></h2><p dir="ltr">Perps（永久先物）は、期限のない暗号特有のデリバティブで、ユーザーが資産を永遠にロングまたはショートできるようにします。前述のように、これらは数多くの認可された取引所や分散型取引所で利用可能であり、取引にかかるコストもあまり高くありません。コストは主に、メーカー/テイカー取引手数料と資金調達手数料から構成されます。ユーザーがPerpsを取引する際には、資金調達手数料を支払い、スポットとPerpsの価格ができるだけ近くなるようにするメカニズムが働きます。</p><p dir="ltr">ほとんどの暗号プラットフォームでは、永久先物の取引量はスポット取引量の少なくとも5倍です。流動性の向上、利便性、非対称的な利益の可能性が、Perpsへの関心がスポット取引を上回る大きな要因となっています。ただし、永久先物を取引する前に、ユーザーは関与するリスクが大きいことを認識しておく必要があります。 </p><div class="pr-block-special"><strong>免責事項</strong><br>この記事は、参考としてのみ使用されることを意図しています。提供されるそのような情報は、投資または取引戦略が特定の名前に適しているというアドバイスまたは推奨を構成するものではありません。</div>

パーペチュアル・フューチャーとは何か、それらがどのように機能し、中央集権型および非中央集権型の取引所でそれらをどのように使用するかを含む基本的な概念を学びましょう。